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En nuestro último viaje por el sur de China hemos visitado 5 ciudades y 20 compañías, lo
que nos ha permitido comprobar el gran nivel de desarrollo de la zona, y generar 2 o 3 ideas
de inversión que en la actualidad estamos analizando.
En el sur de China, uno de los claros motores que ha apoyado al crecimiento de la
economía, han sido las exportaciones, donde los vehículos eléctricos han jugado un papel
muy importante. La prevalencia de vehículos eléctricos en la zona es muy notoria, y no se
encuentra un VTC que no sea eléctrico. En este sector operan muchas compañías líderes a
nivel mundial, y una de ellas es BYD. Sin embargo, la enorme competencia que existe ha
afectado a los precios, de hecho, acabamos de ver como el beneficio de BYD por coche
fabricado se ha reducido a más o menos a la mitad en los últimos seis meses. La compañía
será una superviviente y, a pesar de que actualmente el mercado está en una situación
complicada, el mensaje que se está lanzando al mundo es claro, y es que los coches chinos
están llegando y se van a convertir en una fuerza exportadora muy importante para la zona.
Después del Covid, el mercado laboral, el mercado inmobiliario y los ingresos de la
población han cambiado, sin embargo, la capacidad de recuperación de la normalidad es
muy alentadora. Tenemos indicadores tempranos de que el consumo está mejorando, y en
el sur de China no existe evidencia de que el mercado laboral tenga un estrés significativo o
desempleo. Al margen del sector inmobiliario, que sabemos que continúa débil, la población
china continúa acudiendo a las tiendas y paseando por los centros comerciales, esto es,
consumiendo, pero con cierta cautela.
El consumidor chino está siendo muy selectivo en donde gasta su dinero, y los negocios
relacionados con los viajes o la educación se están viendo beneficiados, donde tenemos
nombres como Oriental Education o Trip.com.
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De este viaje podemos extraer dos conclusiones:
1. La primera es, que el sur de China se erige como una potencia exportadora
enormemente competitiva. De hecho, será probablemente una de las zonas que
exporten deflación, en forma de precios más bajos que los productos del resto del
mundo.
2. Y la segunda, que el consumidor chino está actuando con mucha cautela y siendo
muy selectivo en dónde gasta su dinero, por lo que las oportunidades de inversión
existen y la identificación de estos patrones de consumo resulta clave para poder
beneficiarse de este mercado.
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