En lo que va de año, las acciones relacionadas con la inteligencia artificial han sido gran parte del motor del rendimiento de los mercados bursátiles de EE. UU. y del mundo. Muchos de los principales beneficiarios cuentan ahora con altas valoraciones, lo que lleva a algunos inversores a preguntarse si ya perdieron la oportunidad. Sin embargo, seguimos viendo numerosas oportunidades en los mercados emergentes para obtener exposición a esta tendencia a un precio más razonable. En este artículo analizamos tres compañías que deberían beneficiarse de la revolución de la IA y cuya valoración sigue siendo atractiva.
Alibaba.
Ampliamente conocida como una de las principales empresas de comercio electrónico en China, Alibaba se está convirtiendo rápidamente en un líder global de servicios en la nube e inteligencia artificial. Los ingresos de Alibaba Cloud aceleraron su crecimiento hasta un 26% interanual en el segundo trimestre de 2025, y el modelo de IA Qwen de la compañía figura de manera constante entre los mejores modelos de lenguaje a gran escala a nivel internacional.
Aún más destacable es que la empresa ha logrado este éxito con mucho menos gasto de capital que sus pares estadounidenses. Mientras los hiperescaladores de EE.UU. tienen dificultades para acceder a la energía necesaria para su creciente desarrollo de centros de datos, China no enfrenta estos problemas, lo que ofrece un camino de crecimiento más despejado.
Todo esto se combina con una valoración significativamente más baja que la de sus equivalentes en EE. UU., considerando su ritmo de crecimiento, lo que en nuestra opinión convierte a Alibaba en una inversión atractiva.
SK Hynix.
La compañía ha construido una posición de liderazgo en el mercado de la memoria de alto ancho de banda (HBM), un tipo de memoria dinámica de acceso aleatorio (DRAM) esencial para las aplicaciones de inteligencia artificial, ya que elimina los cuellos de botella de memoria y permite un acceso y procesamiento de datos más rápidos para modelos complejos. Su ventaja en este área ha sido tan significativa que, hasta hace poco, era la única empresa autorizada para usarse junto con las GPU de Nvidia.
La creciente demanda de HBM, que utiliza las mismas instalaciones de producción que la DRAM tradicional, también ha impulsado los precios de la DRAM, proporcionando un viento de cola adicional. Esperamos que SK Hynix siga siendo el principal proveedor de HBM de última generación en el futuro previsible, con una demanda que se acelera en línea con las inversiones en IA y con generaciones más nuevas de la tecnología que atraen precios más elevados.
Cotizando a solo 7.7 veces las ganancias del próximo año y a 2.2 veces su valor en libros, consideramos que sigue estando atractivamente valorada para el nivel de crecimiento que ofrece.
Delta Electronics.
Otra área que está siendo impactada por la IA es la energía, lo que está beneficiando de manera significativa a empresas como Delta Electronics. El consumo energético total de los proyectos de centros de datos de IA propuestos es inmenso; por ejemplo, los proyectos anunciados hasta ahora bajo el Proyecto Stargate de OpenAI requerirían un consumo anual equivalente al de toda Nueva Zelanda(1). Esto se debe en parte a la cantidad de servidores necesarios para el desarrollo de IA, pero, lo que es más importante para Delta, también está impulsado por el mayor consumo energético por GPU a medida que avanzamos hacia nuevas generaciones de chips de Nvidia.
Esto requerirá conexiones eléctricas de mayor capacidad dentro del datacenter, actualizaciones en la arquitectura de energía, incluyendo el paso de sistemas de energía dentro del rack a racks de energía separados, y una refrigeración más eficiente para evitar el sobrecalentamiento de los centros de datos. Delta es un proveedor líder de tecnología en todas estas áreas, lo que debería permitirle mantener un crecimiento de ganancias de doble dígito durante muchos años.
Aunque la acción ha experimentado una revalorización significativa en lo que va del año, todavía cotiza a un PEG inferior a uno, por lo que continúa siendo atractiva.
(1) El Proyecto Stargate de OpenAI ha anunciado hasta ahora datacenters con requerimientos de energía de 15 GW, lo que equivale a 131,4 TWh si se utilizan de forma continua durante un año. El consumo anual de electricidad de Nueva Zelanda fue de aproximadamente 130 TWh en el año 2023.
